Autor: Caio Cesar Mussolini

WP021 – Ciclos Reais e Política Fiscal no Brasil

RESUMO – Neste artigo, buscamos desenvolver um modelo de ciclos reais com governo e capital público, de maneira a estudar o efeito dos choques fiscais sobre o ciclo econômico e reproduzir os principais fatos estilizados da política fiscal no Brasil do pós-guerra (1950-2006). O modelo reproduz bem as principais características das variáveis fiscais ao longo do ciclo econômico, notadamente, uma volatilidade maior dos gastos públicos (consumo e investimento) vis-a-vis os respectivos gastos privados e o caráter procíclico da política fiscal brasileira. Dentre as variáveis fiscais analisadas, a razão carga tributária/PIB é a que menos varia ao longo do ciclo econômico, porém, é a mais importante para explicar o ciclo do produto, além da produtividade. Download do Paper Ano: 2012 Working-paper: WP 021 Caio Cesar Mussolini Ler todos os Posts de Caio Cesar Mussolini’s Share...

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WP017 – Public Debt and the Limits of Fiscal Policy to Increase Economic Growth

  A partir de testes econométricos, essa pesquisa busca demonstrar que o tamanho da relação entre    dívida pública e PIB também pode potencializar, negativamente, os efeitos da política fiscal sobre o   crescimento econômico – e não apenas a carga tributária ou taxa de endividamento. O artigo, de    autoria de Vladimir Kühl Teles (EESP/FGV) e Caio Cesar Mussolini (EESP/FGV e Insper), mostra que o aumento na extensão dos gastos produtivos leva a um aumento na produtividade da    economia, e por consequência, a uma elevação no equilíbrio das taxas de juros. Esse aumento,  porém, impacta os gastos do governo com a rolagem da dívida de tal modo que, conforme o tamanho da dívida vai aumentando com as despesas por produtividade, o reflexo desse aumento nas taxas de juros também tende a se elevar. Esta seria a razão pela qual o tamanho da proporção dívida x PIB pode afetar o crescimento de um país de forma direta.A pesquisa aponta, ainda, que tal efeito ocorre porque governos endividados extraem parte da poupança da geração jovem para pagar juros das dívidas das populações mais velhas, que não poupam, aproximando-se do sistema de pensões pay-as-you-go, e diminuindo o acúmulo de capital.   Download do Paper Ano: 2011 Working-paper: 017 Caio Cesar Mussolini Ler todos os Posts de Caio Cesar Mussolini’s Share...

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